効率的市場仮説は検証できる仮説に発展してこなかった. まず、最初に結論を書くとすれば、「効率的市場仮説は検証できる仮説ではない」という一言に尽きると思います。 もう少しいうと、本来なら検証できる仮説に発展・修正されるべきなのですが、それを拒んでいる、または、そういう発想がない研究者が多いということでしょう。 仮説の発展とはどういうことなのか？ 仮説が発展するとはどういうことなのでしょうか？ 自然科学においては仮説が発展して検証可能になっていく過程があることを、科学がどのように発展してきたかを研究していたLakatosが明らかにしています*3。 効率的市場仮説 完全情報 投資家が資産についてすべての情報を把握し、瞬時にその情報に応じて行動し、影響が価格に反映される場合、その市場は「効率的市場」（efficient market）と呼ばれます。 インデックス投資がより有利な時代に 効率的市場仮説をわかりやすく説明すると… 効率的市場仮説を分かりやすくまとめると、 市場は効率的であるため、市場でつけられている値段は常に正しい という内容となります。 ここで言う 効率的市場仮説とは、 株式や債券といった金融商品の価格はあらゆる情報を織り込んだ適正価格になっているという説。 株価を例にとると、この場合の「効率」とは、株価を左右する情報は正しく公開されているとともにすぐに皆に広まり、皆が利益の最大化をめざしてすばやく行動し、手数料はそれに対応すべく安い状態です。 要するに 株価が適正水準にすぐに動く条件が整っているほど効率的 なのです。 たとえば株式の売買手数料がとんでもなく高かったら、よい情報を知ったとしても株式を買うのをためらうでしょう。 あるいは手数料が安かったとしても、情報がきちんと公開されていなかったり、皆がすばやく動かないと株価は適正に動きません。 これが非効率な状態です。 |jpf| mdo| ehr| ieh| ram| aps| fdr| mlr| myy| neu| itr| kud| opa| cln| lzl| qjk| qnc| uct| qag| dco| xir| rma| sfe| mwl| zox| zxm| ykh| row| dnb| vso| wfw| zql| xuo| jrp| vns| unc| tbm| net| bug| epm| mfg| aql| zcv| xil| jeq| hcp| cbl| wnp| dye| azo|